|
|
“解铃还需系铃人”。只要房地产市场复苏（已连续14个季度衰退），金融市场恢复稳定，美国经济就能止跌反弹（上述两条件开始具备）。加之，近期汽车市场强劲回升，企业库存调整基本结束，说明美国经济的基本面确实在好转，而且外围经济形势好于预期。如果政府能有序退出市场，那么美国经济反弹与复苏均可持续。从实际情况看，美国经济能先于欧日走出谷底，因为：其经济中积极因素多；全球资本再次加速流向美国，美元霸权地位未发生质变；体制、科技、人才、市场优势依然具备；奥巴马政府的政策优于欧洲。
但是，今年下半年美国经济只是止跌反弹，全年衰退仍是战后最严重的，2010年才能出现真正意义上的复苏，回复到潜在增长区更需时间。毕竟，美国经历的是一场非典型经济衰退，充满巨大的不确定性。金融市场暂且稳定，但去杠杆化并未结束，有毒资产远未解决，金融改革提上日程，但对一个完全自由的金融体系进行全面监管谈何容易？经济从虚拟向实体回归，即金融瘦身相当艰难，调整与改革阻力重重。所以，当前出现的积极迹象仅仅是混乱之极后企稳，乐观情绪只是悲观之极后的松气，不表明美国金融业可再次起舞，结构调整需要很长时间，经济将经历一次非典型复苏，其间难免起伏跌宕。
改革与创新将决定美国经济的未来。奥巴马政府将研发、教育、人才、改革视作重振经济的重要手段，而且美国的全要素生产率(TFP)增长态势仍不错，表明美国经济的长期趋势仍不错。历史上，TFP对美国经济增长与竞争优势贡献巨大。危机后，美国经济将更倚重科技进步、组织和生产创新，全球技术、人才和制度优势仍将掌控在美国手中。
美国经济发生微妙变化，消费作用趋降，对外依存趋升，将加速世界经济多元发展进程，但全球经济潜在增长将减缓。
与以往有所不同，本轮美国经济复苏更多依靠海外市场，而非个人消费拉动，消费占GDP比重可能下降。危机正迫使美国人反思寅吃卯粮的生活方式，应该说，未来个人消费对美国经济依然十分重要，但借款消费适度收敛，预示消费作用将有所减弱。
从发展态势看，美国经济微妙变化，无疑会降低对世界经济的贡献，由此影响世界经济增长。据统计，今年第一季度世界经济增长几乎全靠中国拉动，第二季度全球经济增长1.6%，扣除中国则为零增长。IMF预测，今年世界经济增长将完全由新兴市场与发展中国家拉动，其中中国占一半强。未来几年新兴市场的贡献率也将高于70%。后危机时代，美国仍是世界经济的主要引擎，其他国家很难与美国经济真正“脱钩”，但其与世界经济“挂钩”会更加密切。美国经济结构调整，潜在增长率放缓，无疑将影响国际贸易与资本流动，减缓世界经济增长。全球融资环境可能趋紧，贸易保护主义会盛行，大国间经贸摩擦增多。凡此种种对亚洲等出口导向经济体影响不可小视，外需牵引作用将减缓，内需拉动影响须上升。 （作者为中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长、研究员 陈凤英） |
|
发表于 2019-4-6 15:31:37
