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2月4日，在美国纽约证券交易所里，一名交易人员注视着显示屏。
受就业市场数据不及预期以及投资者对欧洲主权债务危机忧虑增强的影响，当日纽约股市大幅下跌，道琼斯指数盘中一度跌破万点大关，最能代表市场趋势的标准普尔500指数跌幅超过3%。 新华社/路透
债务风险增加忧虑
在刺激经济的同时，全球范围史无前例的刺激政策正增大主权债务风险。
截至２００９财年（２００８年１０月１日至２００９年９月３０日），美国国债余额高达１１．９万亿美元，２００９财年美国政府财政赤字达到创纪录的１．４２万亿美元，相当于其国内生产总值的约１０％。
目前，欧元区各国政府也已债台高筑。希腊政府２００９年财政赤字占国内生产总值的比重已高达１２．７％。西班牙和葡萄牙等国债务状况也正处于危机边缘。即使财务状况相对较好的德国，其２００９年财政赤字占国内生产总值的水平也已超过欧盟３％的控制标准。
负债高企必定使经济刺激计划无法持久，这些国家一旦实行“退出策略”，金融市场信心就会遭到打压。此外，投资者担心希腊、西班牙和葡萄牙等欧洲国家赤字危机问题存在逐渐扩大的危险，市场情绪遭到极大打击，对股价形成打压。
金融稳定性依旧脆弱
国际货币基金组织在１月下旬发布的最新《世界经济展望》报告中指出，一方面，大量资金流入一些新兴经济体，催生资产泡沫；另一方面，发达国家个人与企业需求不旺，经济发展依赖异常的货币和财政刺激手段。
国际货币基金组织货币与资本市场部主管何塞·比尼亚尔斯说：“金融系统修复绝对没有完成，金融稳定性依旧脆弱”。
摩根大通亚洲投资银行副主席方方日前在接受新华社记者专访时表示，造成全球金融业从今年年初开始再次出现动荡的原因主要有两个：一是投资者对各国何时实施“退出战略”心存疑虑，二是一些国家在应对金融危机过程中财政状况恶化，主权信用风险增加，这也影响了投资者信心。
方方说，还有其他一些细节问题，比如美国失业率居高不下以及美国消费信贷的质量问题等仍然没有得到根本解决，这也是导致近来市场出现动荡的深层原因。他说：“去年第四季度我们的信用卡部门依然亏损，反映了消费信贷的质量问题仍然没有解决。”
据统计，大多数年份的股市符合“全年行情看１月”的老话，即每年１月份股市升跌预示全年走势。从１９５０年至今，纽约股市全年走势与１月份不吻合的情况大概只有６次。
“股市是经济的晴雨表”，股市最终必然反映经济基本面。在去年全球股市强劲反弹之后，能否给这种反弹提供后续动力，需要实体经济出现根本性好转，就业稳定增加，经济走上持续复苏之路。 |
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发表于 2019-4-6 15:35:30
