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央行发布的城镇储户问卷调查显示，四季度26.1%的受调查居民在投资方式上首选房地产。此次调查覆盖全国50个城市的2万户城镇储户（12月16日《新京报》）。
更加值得关注的是，央行调查显示，在当前物价、利率以及收入水平下，45.2%的城镇居民倾向于“更多投资(如购买债券、股票、基金等)”，37.6%的倾向于“更多储蓄”，17.3%的倾向于“更多消费”。这也是近年来“更多投资”首次取代“更多储蓄”，成为居民第一选择。这里面折射了许多不容忽视的问题。
百姓对自己收入安排倾向于更多投资，正好与当前的货币政策目的相背离。回收市场大量流动性是目前货币政策急需达到的目的，而百姓却宁愿离开银行储蓄笼子而去。这也是被迫无奈。不断高企的CPI导致我国已经连续8个月实际利率为负，负利率逼迫百姓不得不弃储蓄去投资，弃银行到市场撞运气。
必须注意到，居民弃储蓄而选择投资，实际上是选择了一个风险更大的收入安排。目前，通胀高企、热钱冲击、高房价的牛头始终难以按下，更加严厉的调控措施有可能继续出台。这种投资环境可能会给大多数百姓带来更大损失。股市风险显而易见，大多数个人投资者赚钱很少，购买债券风险相对小些，但同样面临加息带来的风险。
另一个渠道就是投资房地产，这也是四季度26.1%的受调查居民在投资方式上首选房地产的原因。但这里有两个问题值得注意。一是房地产调控声声紧，百姓无奈将血汗钱投到房地产上，一方面变现能力差，另一方面调控带来的投资风险仍不可忽视。二是这么多居民首选房地产投资，说明房地产调控的效果非常有限，无论是开发商、地方政府以及百姓都预期房价下跌难，调控达到目的难。这非常值得反思，也是一记警钟，说明房地产调控没有想象和传说中效果那么好，没有改变百姓对房价上涨的预期。
仅17.3%的居民倾向于“更多消费”折射的问题更严重。这不但与把经济发展转到内需消费为主的政策目标背道而驰，也反映出普通百姓的生活压力在增大，收入增加缓慢、社保不健全，使得其没钱消费和不敢消费。有调查显示，目前居民恩格尔系数出现走高现象，表明百姓用于生活生存必须的开支增大，而用于享受型支出减少，百姓生活质量在下降。
因此，改变百姓收入安排倾向，要坚持楼市调控不动摇，不仅要改变“一房难求”困境影响百姓的消费和幸福感的状况，还要改革收入分配制度，提高普通劳动者的收入比重。（余丰慧） |
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发表于 2019-4-6 15:42:44
