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欧美债务担忧引发抛售 周一道指收跌2.11%
虽然美国成屋销量利好，但美国两党1.2万亿减赤谈判陷入僵局，区主权债务危机给市场带来极大不确定性，周一低开低走，三大股指收盘再遭重挫，道指跌248.85点，跌幅2.11%，纳指跌49.36点，跌幅1.92%。
盘面方面，工业和原材料板块领跌。
穆迪周一表示，由于法国政府的融资成本不断上升，而该国经济增长前景仍然充满不确定性，法国AAA主权信用评级面临被下调的风险。穆迪高级信用主管亚历山大·科克贝克警告称法国债务指标恶化且有可能进一步增加负债。
穆迪警告法德评级 欧股指数周一大跌3.19%
北京时间11月22日凌晨消息，周一，评级机构穆迪投资者服务发布报告，对法国和德国的信贷评级前景提出警告，美国方面债务削减协议可能无法达成的消息也对欧洲市场造成较大压力，欧股指数当天大跌3.19%。
泛欧指数周一收于224.76点，下跌了3.19%，延续了上周3.7%的大跌走势。
区主权债务危机迟迟没有决定性解决方案的现状继续困扰投资者；当天美国媒体报道称，减赤超级委员会将会宣布无法就未来十年削减赤字1.2万亿达成任何协议，欧场随后扩大之前跌幅。主要指数也全面低开并保持下跌走势。
评级机构穆迪投资者服务周一发布报告，对法国政府借贷成本近期持续升高，以及经济增长前景不利背景下的AAA顶级信贷评价的前景发出了警告。
主要区域指数中，法国CAC 40指数跌3.41%，收于2894.94点；德国DAX 30指数跌3.35%，收于5606.00点：德国商业（CBK）跌6.8%，德意志（DBK）跌4.9%；法国（GLE）跌3.93%，法国巴黎银行（BNP）跌4.33%。
重挫跌破1700
由于近期市场恐慌情绪加剧，各类风险资产不断缩水，投资者纷纷在市场套现以缓解资金紧张局面，再加上美元重拾升势，从而导致21日纽约价格大幅下挫，当日收盘价甚至跌破每盎司1700美元关口。
伦铜周一跌3%至7310美元
伦敦金属交易所三个月基准铜合约周一收于每吨7310美元，相比上周五收盘价每吨7525美元，跌幅接近3%。该合约盘中一度跌至每吨7252美元，是基准铜合约近一个月以来的最低价位。
影响几何？
海外危机仍将反复 A股磨人阶段忍字为上
欧债危机反复折腾。根据判断，对欧洲的担忧已经开始蔓延到各个国家，债务不再仅仅是“PIIGS”国家的问题。不仅西班牙国债发行利率接近7%，法德国债利差也已经达到去年5月意大利的水平，对信用风险的担忧已经开始进一步蔓延至区核心国家。不仅如此，欧洲自危的情绪下，其对于东欧国家的信贷支持也趋向冻结。另一方面，欧洲的问题也开始加剧对业的担忧。市场当前的情绪，已经到了必须要找到一个释放点的地步，只有将局面推向崩溃的边缘，才能够迫使欧洲推出类似10月底的那种一揽子救助计划，以平息市场情绪。
对A股而言，会有冲击，但只是外因、次要因素，并非现阶段的主要矛盾。非常重要的是，危机会强化中国政策调整、相机抉择的力度和节奏。
首先，政策及时转向，决策层已经意识到海外危机可能产生的冲击，重提“稳经济”。
其次，通胀潮水退去、经济增长偏弱提供了政策改善的空间。CPI季调环比趋势折年快速回落，PPI季调环比维持负值。工业增加值、发电量、、出口的季调环比趋势折年继续偏弱。汽车销量平稳，房地产投资下滑，新开工面积和销售面积环比低位徘徊。2009年至今稳经济、促转型的政策基调仍将延续，可以把其中治理通胀阶段看做一段插曲。
第三，一旦硬着陆风险加大，可以期待政策对冲的力度加大、节奏加快。但是，有了2008年4万亿投资的教训之后，政策能不能走好平衡木，在较高的通胀平台上，处理好增长和通胀的关系，短期难以证伪。而在前景不明朗时，市场情绪或趋于悲观、谨慎。
欧债危机阴霾不散 A场弱势难改
本周海外方面的关注点在意大利。其国债收益率继续在7%左右的水平徘徊，当前欧央行的态度成为市场的焦点。意大利国债收益率持续处于高位，显示欧央行在购买意国债方面仍相对谨慎。从意大利国债各日的日内走势来看，确实存在对于意国债的干预，但是干预方到底是EFSF还是欧央行，或者欧央行在其中占了多大的比重目前还难有数据支撑判断。但是，就其国债收益率持续位于7%附近这一情况来看，对于意大利国债的购买力度显然是不够的。
德拉吉近日表示，欧央行的主要目标仍然是维持物价稳定，其并表示如果欧央行维持物价稳定的声誉遭到破坏，挽回声誉将付出巨大的代价。这进一步暗示了欧央行在意大利国债购买问题上的谨慎态度。事实上，欧央行的态度背后是德、法两国在国债购买问题上的激烈争议，德国仍然坚持其一贯的原则，在通胀问题上一步也不肯退让。而92年欧洲货币危机的爆发，也正是因为德国方面不愿意放弃货币紧缩，而导致、里拉脱离蛇形浮动。我们认为，在发生大规模冲击、意大利被逼到违约边缘的时候，欧央行的态度将会发生转变，但在其态度明确之前，投机冲击的空间是存在的。
欧洲债务问题通过两个途径对国内产生影响。首先，情绪上的传导直接影响国内股市；其次，欧债问题对欧洲经济信心的影响也将影响中国的出口。从这两点上来看，在欧债问题没有得到根本解决之前，其对国内的负面影响将长期存在。(） |
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发表于 2019-4-10 11:02:57
